摩根大通推出与比特币减半周期同步的IBIT挂钩新票据

摩根大通已提交推出一款与贝莱德iShares比特币信托（IBIT）挂钩的新型结构化投资产品。该产品旨在与比特币四年一次的减半周期相匹配，目标到期日为2028年。此举为机构资本创造了一个新的、对冲风险的投资入口。

摩根大通的新票据结构是怎样的？

报告文件详情显示，与IBIT挂钩的结构化票据将作为衍生品工具，直接与贝莱德比特币ETF的表现挂钩。该产品有两种不同的主要支付方式，分别针对不同的市场状况和投资者偏好。

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正如摩根大通向美国证券交易委员会提交的新产品文件中所述，购买与比特币净值挂钩的债券的投资者可以通过一年后自动赎回机制或最终到期日（2028年，即下一次比特币减半之年）来实现收益。该方案旨在帮助投资者在波动剧烈的加密货币市场中控制风险敞口的同时，实现收益目标。

“减半套期保值”：16% 的收益率或杠杆收益

摩根大通认为，这款创新产品能够平衡潜在回报与风险管理，其一些显著特点包括：如果 IBIT 在一年后超过特定价格水平，则可获得 16% 的最低固定回报；以及本金保护，防止 IBIT 价值下跌高达 30%。

下行保护：30% 的安全缓冲

摩根大通还实施了最高收益上限，以平衡风险回报状况，并规定了如果 IBIT 从初始水平下跌超过 30% 将会触发的损失风险敞口。

为什么银行将比特币打包成“债券”？

许多加密货币分析师认为摩根大通的最新举措对比特币和加密货币来说是一个积极的发展。他们认为此举为新一代机构投资者进入加密货币市场开辟了渠道，尤其是那些对直接投资现货ETF不感兴趣的较为保守的基金。

历史数据显示，引入机构资金能够显著提升加密货币的需求，并促进数字资产在主流市场的普及。美国证券交易委员会（SEC）于2024年1月批准比特币现货ETF，引发了比特币的近期繁荣。用户认为，此类吸引大量资金流入生态系统的举措对行业发展具有积极意义。

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