A股开盘速递 | A股三大股指集体低开贵金属板块表现活跃

A股三大股指集体低开，沪指跌0.08%，创业板指跌0.8%。盘面上，贵金属板块表现活跃，半导体、存储芯片、通信服务等板块跌幅居前。

机构看后市

华泰证券：伴随着市场波动率开始放大，高股息板块配置价值较上月边际回升

华泰证券表示，1月市场风险偏好中枢继续回落，当前全A ERP已回落至过去滚动五年均值下方一倍标准差处，高股息板块整体表现优于去年12月，其中石油石化、煤炭、钢铁等周期型高股息表现较优。展望2月，我们认为伴随着市场波动率开始放大，海外美债长端利率及美元指数回升，高股息板块配置价值较上月边际回升，配置上建议关注具备防御属性的稳定型高股息及部分潜力型高股息品种。

申万宏源：春季行情结束后，新的上涨阶段开启前，大概率会有休整阶段

申万宏源表示，春季行情结束后，新的上涨阶段开启前，大概率会有休整阶段。这个阶段核心是等待产业趋势下阶段线索清晰，等待业绩消化估值和缓和性价比和筹码结构矛盾。2026年下半年还有新的上行阶段，核心逻辑是基本面周期性改善+科技产业趋势新阶段+居民资产配置向权益迁移+中国影响力提升显性化等多种积极因素共振。2025年强结构行情是周期Alpha和AI算力领涨的行情，第二阶段的上涨，周期Alpha仍有机会，顺周期投资的延伸可能是先进制造和出海链困境反转。而AI产业链行情可能逐步向应用端过渡。所以，中长期仍看好景气科技和周期Alpha。景气科技关注海外算力链、AI应用(AI应用产业趋势兑现阶段，港股互联网可能重新成为领涨方向，港股好于A股的特征也可能回归)、半导体、储能、机器人、商业航天等。周期Alpha关注有色金属和基础化工。

东方证券：外围流动性持续衰减势头企稳，但地缘变数仍在，影响国内投资情绪

东方证券表示，短期来看，外围流动性持续衰减势头暂时企稳，但地缘变数仍在，影响国内市场投资情绪;考虑到长假将至，主动做多动能有所不足，市场可能会偏震荡格局，预计短期沪综指4000-4100区间震荡概率较高。配置方面，业绩超预期的优质科技公司仍有望成为春季市场核心主线。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：陈雯芳。