新股消息 | 胜宏科技(300476.SZ)二次递表港交所专注于高阶HDI、高多层PCB的研发、生产和销售

智通财经APP获悉，据港交所2月24日披露，胜宏科技(惠州)股份有限公司(简称：胜宏科技(300476.SZ))向港交所主板递交上市申请，摩根大通、中信建投国际、广发证券为联席保荐人。该公司曾于2025年8月20日递交过上市申请。据招股书，以2024年及2025年上半年销售收入计，胜宏科技是全球领先的人工智能及高性能计算印刷电路板(“PCB”)供货商，专注于高阶高密度互连(“HDI”)、高多层印刷电路板(“MLPCB”)的研发、生产和销售。

公司简介

招股书显示，根据弗若斯特沙利文的资料，以2025年上半年人工智能及高性能算力PCB收入规模计，胜宏科技的市场份额位居全球第一，于2024年，以同一指标计，胜宏科技位居全球第七，市场份额为1.7%，核心应用涵盖 AI算力卡、服务器、AI服务器、数据中心交换机、通用基板等关键设备。

作为PCB行业技术引领者，胜宏科技具备生产100层以上高多层PCB制造能力，是全球首批实现6阶24层HDI产品大规模生产，以及8阶28层HDI与16层任意互联(Any-layer)HDI技术能力的企业。产品广泛应用于人工智能、新能源汽车、高速网络通信等高增长领域。

胜宏科技提供适用于各类应用的全品类产品系列。该公司已扩大在以下关键领域的市场占有率，包括人工智能与高性能计算、智能终端、汽车电子、网络通信及医疗设备，并聚焦于支持人工智能计算(如GPU及CPU)的技术：

(i)人工智能与高性能计算：公司掌握低损耗材料应用与信号完整性优化技术，以支持人工智能与高性能计算。公司的产品以支持高频高速信号传输的高阶HDI及高多层PCB为核心。这些产品主要应用涵盖AI算力卡、服务器(包括AI服务器)、数据中心交换机和高速光模块等领域;

(ii)智能终端：公司专注于满足智能终端设备对高集成、轻薄化、高速算力的核心技术需求。公司的产品包括用于AI计算机、可穿戴设备及AR/VR设备的HDI及FPC;

(iii)汽车电子：公司的产品旨在满足车规级高可靠性、高耐温性和高信号完整性。公司的产品包括 HDI、高多层PCB及FPC，广泛应用于新能源汽车三电系统、智能驾驶、车身控制模块及智能座舱;

(iv)网络通信：公司专注于支持高频高速传输的材料应用及确保信号完整性的技术。公司的产品包括专为5G基站、光通信设备及数据中心光模块设计的高多层 PCB及高阶HDI;

及(v)医疗设备及其他应用：公司的产品包括MLPCB、HDI及FPC，主要应用于高端医疗器械、工业自动化控制系统、人形机器人核心主控模块等。公司专供人形机器人的PCB产品已进入生产和销售阶段。

财务资料

收入

于2022年、2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，该公司收入分别约为78.85亿元、79.31亿元、107.31亿元、141.17亿元人民币。

公司拥有人应占年度/期间溢利

于2022年、2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，该公司公司拥有人应占年度/期间溢利分别为7.91亿元、6.71亿元、11.54亿元、32.45亿元人民币。

毛利率

于2022年、2023年、2024年及2025年截至9月30日止九个月，该公司毛利率分别为18.1%、20.7%、22.7%、35.9%。

行业概览

以销售收入计，全球PCB市场规模从2020年的620亿美元增长至2024年的750亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为4.9%。预计到2029年PCB市场全球销售收入将达到937亿美元，2025年至2029年期间的复合年增长率为4.8%。

按不同产品区分，2024年，以销售收入计，全球单双层PCB、多层PCB、HDI PCB、FPC及封装基板的市场规模分别为79亿美元、286亿美元、128亿美元、128亿美元及129亿美元。未来，随着人工智能、5G通信及物联网等新兴技术的快速发展与广泛应用，全球PCB市场规模将持续扩张。预计至2029年，全球单双层PCB、多层 PCB、HDI PCB、FPC及封装基板的销售收入将分别达90亿美元、345亿美元、169亿美元、155亿美元及178亿美元。

以销售收入计，全球HDI PCB市场规模从2020年的94亿美元增长至2024年的128 亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率为8.0%，预计到2029年全球HDI PCB市场规模将达到169亿美元，2025年至2029年期间的复合年增长率为5.4%。按不同产品阶数划分，2024年，以销售收入计，全球低阶HDI PCB市场规模为68亿美元，全球高阶HDI PCB市场规模为60亿美元，2020年至2024年期间的复合年增长率分别为6.9%及 9.3%。

按不同应用领域来看，以销售收入计，2024年全球高阶HDI PCB市场规模在人工智能及高性能计算、网络通信、智能终端及汽车电子应用领域分别达到13亿美元、7亿美元、29亿美元和6亿美元。其中，人工智能及高性能计算领域呈现较高增长率，2020 年至2024年的复合年增长率为39.8%。未来，以销售收入计，预计2029年全球高阶HDI PCB市场规模在人工智能及高性能计算领域将达到32亿美元，2025年至2029年期间的复合年增长率将达到13.7%。

董事会资料

胜宏科技的董事会由九名董事组成，包括四名执行董事、一名非执行董事及四名独立非执行董事。根据公司组织章程细则，董事由股东选举产生，任期三年，任期届满后符合资格重新委任。

股权架构

于最后实际可行日期，胜宏科技的最大股东集团包括陈涛先生、刘春兰女士、胜华欣业、宏大投资及香港胜宏，彼等合共有权行使公司已发行股份总数约30.94%的表决权。

其他公司的子公司包括(a)深圳胜宏电子有限公司;(b)惠州市胜宏科技研究院有限公司; (c) VGTPCB Inc.;(d)宏兴国际株式会社;(e)惠州市胜宏精密技术有限公司;(f) SunPower Malaysia Manufacturing Sdn. Bhd.，均为胜宏科技的全资子公司;及(g)宁波科发富鼎创业投资合伙企业(有限合伙)(“宁波科发”)，胜宏科技作为其有限合伙人持有其98.97%的股份，浙江科发资本管理有限公司作为其普通合伙人持有其1.03%的股份，而浙江科发资本管理有限公司最终由四名独立第三方拥有。