从“摧毁文明”威胁到停火两周 中东局势变化莫测！华尔街紧急绘制“战争交易指南”

智通财经APP获悉，由于投资者们对停火前景的不确定性感到担忧，一些大型华尔街投行正在绘制一系列与伊朗冲突相关的交易策略。

周二尾盘，美国股市反弹，交易员们正在分析有关战争走向的各种相互矛盾的信息。此前一天，巴基斯坦总理呼吁美国总统特朗普将对伊朗的最后期限延长两周，同时敦促伊朗同意特朗普提出的开放霍尔木兹海峡的要求。周三晨间，美国总统特朗普同意停火两周，媒体此后报道称德黑兰和以色列都接受停火协议。

为全球机构投资者服务的华尔街交易部门正在为截然不同的结果做准备：如果紧张局势缓和，因市场持仓较少，则可能出现反弹;如果特朗普解下来在没有达成协议的情况下威胁摧毁伊朗，则可能出现大幅抛售。

以下是四大投行的交易部门如何准备应对战争局面：

高盛

高盛合伙人兼全球对冲基金业务主管Tony Pasquariello表示，交易员们正在应对多种情况，而不是单一的基本情况。

“现在我认为你必须问问市场对‘任务完成’的新闻标题作何反应，你还必须问问市场对‘45天停火’的新闻标题作何反应，你还必须问问市场对‘地面部队进驻’的新闻标题作何反应，”Pasquariello周一在给客户的一份报告中写道。

Pasquariello表示，交易员们并没有真正的洞察力来判断哪种战争结果最有可能发生。“虽然我对这些问题有一些直觉，但我肯定没有任何优势，”他写道，并补充说，很难证明采取激进的战术布局是合理的。

相反，他敦促投资者保持谨慎，建议他们专注于流动性高的证券并降低整体敞口。鉴于动量交易的“波动性”，他表示：“我建议降低您的股票总敞口。”他还补充说，那些希望做多的人应该考虑期权策略，例如看涨期权价差策略。

摩根大通

摩根大通公司的交易部门正在模拟三种情景——看涨、看跌和维持现状——每种情景对市场的影响都截然不同。

如果局势缓和或政策转向，摩根大通的交易员预计会出现全面的“全面上涨”，包括股市上涨、债券收益率下降、油价下跌、信贷利差收窄和美元走弱。

小盘股将领涨，科技股和整体市场紧随其后。周期性板块——尤其是房屋建筑商和零售商等非必需消费品行业——表现将优于大盘，而金融板块或将受益于宏观经济环境的改善和收益率曲线的陡峭化。贵金属和矿业股可能随着美元走软而上涨，而能源股则表现落后。该银行表示，新兴市场将跑赢发达市场，其中亚太地区和拉丁美洲将引领这一趋势。

如果谈判失败，军事冲突升级，包括关键能源运输路线进一步中断，那么油价将飙升。摩根大通预计，WTI原油价格可能突破每桶125美元，并进一步逼近150美元。

这样的冲击可能会因为滞胀风险而推高收益率，增强美元，扩大信贷利差，并对股市造成普遍压力。

在这种背景下，摩根大通的交易员写道：“在股票市场，所有能源相关股票都需要买入。”他们还补充说，旷日持久的冲突也将提振可再生能源、国防公司和部分工业供应链。其他大多数行业将面临压力，尤其是航空等行业。该银行警告说，这种“抛售一切”的做法可能会造成不分青红皂白的局面，即便有些公司表现出更强的应对经济衰退的能力。

维持现状则意味着，有限度地缓和局势，虽然可以暂时稳定市场，但会留下结构性制约因素，包括航运量减少和持续的经济损害。

摩根大通全球市场情报主管Andrew Tyler写道：“如果特朗普放弃对伊朗基础设施的攻击威胁，表面上阻止伊朗袭击沙特石油生产，同时阻止胡塞武装封锁红海通道，那么这将是一场短暂的胜利。”

花旗

花旗交易部门认为，与伊朗达成潜在协议将对美国原材料股和韩国股市构成积极催化。“这些板块普遍受到油价下跌的负面影响，表现滞后，因此我们一直在寻找那些在主题上符合我们预期的领域，”花旗美国股票交易策略主管Stuart Kaiser表示。

在暂时停火的情况下，凯撒倾向于长期持有高增长和动量股，其中包括Ciena (CIEN.US)、西部数据(WDC.US)、希捷科技(STX.US)、AMD(AMD.US)、Alphabet(GOOGL.US)、美光科技(MU.US)和Rocket Lab(RKLB.US)等公司。

如果局势升级，该银行建议做多航空航天与国防、能源以及食品和日用消费品零售商，同时做空耐用消费品和家居用品。在全球范围内，花旗认为欧洲和日本股市面临下行风险，因为它们对能源投入和运输成本的依赖程度更高。

巴克莱银行

巴克莱银行的交易部门认为，市场应该少关注具体结果，而更多地关注是否存在可信的缓和局势的途径。

“市场应该考虑的是，这里是否有最终的退出途径，”巴克莱全球股票战术策略主管Alexander Altmann写道，并补充说，如果谈判继续进行，那么近期的最后期限可能就不那么重要了。

Altmann 指出，投资者整体持仓较轻，波动控制基金对美国股票的配置比例降至 56%——为去年7月以来的最低水平——对冲基金的多空比率也接近一年来的最低水平。

“这可能会让股市措手不及，尤其是在今晚截止日期过后一两天内发生这种情况的话，”他写道。