A股收评 | 硬科技彻底爆发！科创50新高

今日市场强势反攻，三大指数尾盘加速上涨。半导体、算力、华为等硬科技题材掀起涨停潮，科创50指数涨近6%创历史新高。市场全天成交3.2万亿，较上个交易日放量超3000亿，两市下跌个股超3200只。

盘面上看，华为概念强势爆发，杰美特、光弘科技、梅安森等多股20%涨停。消息面上，华为正式发表“韬(τ)定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。

板块方面，MLCC、先进封装、CPU等半导体产业链全线爆发，中芯国际一度20%涨停，商洛电子、东芯股份等多股涨停；存储芯片概念持续走强，博敏电子等涨停；绿电、电力概念股拉升，华电能源、京能电力等多股涨停；煤炭股走高，平煤股份等涨停；光模块、MicroLED、PCB等算力硬件概念持续强势，长海股份、鹏鼎控股等多股涨停。

跌幅方面，六氟磷酸锂、电解液、锂电隔膜等锂电池概念全线下行，天际股份跌停；油气产业链走低，通源石油、潜能恒信跌超9%。

展望后市，华西证券认为，从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视，市场底部区间具备坚实支撑。

从个股看，两市上涨2181家，下跌3225家，116家涨幅持平。两市共129股涨停，共27股跌停。

截至收盘，沪指涨0.96%报4152.57点，成交14457亿元；深成指涨1.66%报15856.61点，成交17446亿元。创业板指上涨2.10%，报4021.16点。

资金动向

今日主力资金重点抢筹半导体、电力、电子化学品等板块，主力净流入居前的个股包括中芯国际、新易盛、华天科技等。

要闻回顾

1、华为正式发表半导体领域新定律

2026国际电路与系统研讨会25日在上海举行，华为公司董事、半导体业务部总裁何庭波在题为《半导体新路径探索与实践》的主旨演讲中，正式发表“韬(τ)定律”。这是中国在全球半导体领域首次提出指导产业发展的新原则。基于该定律，华为过去六年已成功设计并量产了381款芯片。今年秋季，华为将发布新的麒麟手机芯片，完整采用逻辑折叠技术，大幅提升相关性能。

2、美媒：美伊已就全面开放霍尔木兹海峡达成一致

人民财讯5月25日电，美国《华盛顿邮报》24日报道称，美国和伊朗已就一份谅解备忘录框架达成一致，一旦签署，将在30天内全面恢复霍尔木兹海峡的航运。报道援引美政府一匿名高级官员的话称，美国和伊朗已制定一份谅解备忘录“框架”，包括延长停火60天，以便双方就永久结束伊朗战事达成“最终协议”，其间霍尔木兹海峡将进行排雷并重新开放。该官员表示，这份谅解备忘录包括“承诺”伊朗不会拥有核武器。未来两个月内，美伊双方将讨论执行这一承诺的“机制”。不过，美伊双方24日并未签署任何协议。

3、香港交易所回应“算力期货布局规划”：暂无评论可提供

近日，芝加哥商品交易所集团宣布计划年内合作推出针对AI算力的期货市场。随着算力需求呈现指数级增长态势，算力将加速资产化与金融化，有望从单一产品走向生态体系。伴随海外市场加速布局，对于“香港是否已启动算力期货产品研究论证”的问题，香港交易所回应《人民财讯》记者称，目前对算力期货暂无评论可以提供，将来如有相关信息，香港交易所会及时向市场公布。

后市研判

1、华西证券：市场底部区间具备坚实支撑

5月中旬以来，A股面临的阻力主要来自两方面：海外流动性压制，以及科技板块微观交易结构的持续拥挤。非科技板块虽多次尝试承接资金，但受制于内需偏弱的基本面现实，始终未能成为资金合力的方向。华西证券认为，当前调整属于强结构行情中的阶段性蓄势，叠加监管层持续推进防风险、强监管各项工作，有助于消化过热情绪，为后续健康可持续的上行夯实基础。从微观流动性、全球产业趋势和政策稳预期三个维度审视，市场底部区间具备坚实支撑。

2、开源证券：微观结构拥挤后的消化 但牛市并未结束

近期市场连续调整，核心担忧来自微观结构拥挤。复盘历史上几轮典型高拥挤阶段，微观结构恶化往往对应市场短期波动加大，但并不必然对应牛市结束。开源证券认为，更大概率不是“科技退潮”，而是科技内部切换，以及成长风格向更多“二次点火”资产扩散。当前微观结构接近敏感区，本质上是牛市进入第三阶段的催化剂。牛一买修复，牛二买重估，牛三买点火。进入牛三阶段后，市场不再无差别奖励弹性资产，而是开始筛选真正具备盈利兑现和景气加速度的方向。“二次点火”资产的核心是G与ΔG兼备：既有较高景气水平，也有景气继续改善的斜率。换言之，市场正在从“买修复”，逐步转向“买增长、买增长变化率”。

3、中信建投：看好AI产业链与算力网建设

中信建投研报指出，英伟达发布FY27Q1业绩，业绩超市场预期，客户需求已从单纯GPU采购逐步转向涵盖交换、互联在内的全栈环节。预计Vera Rubin机柜产品于3季度起批量交付，CPU、互联、交换等环节价值量同步提升，未来AI基础设施升级将围绕全环节展开。算力网定位国家级基础设施，年建设投入规模有望破万亿，覆盖算力建设、管理、调度、运营多个环节，运营商作为算力网建设主力军，已推出token套餐，探索token运营C端落地。Google I/O 2026显示谷歌AI产业布局已进入“算力基础设施+模型+应用入口+端侧设备”的全栈化阶段——TPU 8t/8i验证训练与推理算力需求长期向上，Gemini3.5 Flash和Gemini Omni强化模型速度、成本和多模态能力。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：刘家殷。