欧股复兴完成最后拼图：意大利股市创历史新高！AI芯片与能源股双引擎驱动

智通财经APPP获悉，5月25日，意大利富时MIB(FTSE MIB)指数盘中一度上涨1.2%，触及50121.2点，正式超越了2000年互联网泡沫时期创下的历史收盘最高纪录。当日盘中峰值更是一度触及50114点，此后涨幅有所收窄。

这不仅仅是一个数字的突破。作为欧洲最后一个尚未收复世纪之初历史高点的重量级股指，意大利股市的“补位”，标志着后疫情时代欧洲股市的集体复兴完成了最后一块拼图——英国富时100指数、欧洲斯托克50指数、法国CAC40指数、泛欧STOXX 600指数和德国DAX指数今年均创下新高，西班牙IBEX 35指数则在去年10月重返历史高位，意大利曾是唯一被落下的成员。如今，这一缺憾已被填补。

富时MIB指数(此前称为S&P/MIB指数)在2000年代初期取代了更早的MIB-30指数，其历史值回溯计算至1997年。2000年3月，在互联网泡沫的最后巅峰时刻，该指数创下了当时的最高纪录。此后，互联网泡沫破裂、2008年全球金融危机、2010-2011年欧元区主权债务危机接连打击意大利资本市场，使其成为欧洲最迟收复“失地”的主要市场之一。

这一长达26年的“回本”历程，本身即是意大利经济二十余年结构性困境的资本市场注脚。因此，2026年5月25日的突破不仅是一个技术性的收盘高点刷新，更具有极强的象征意义。

双引擎驱动：AI芯片与能源股的并驾齐驱

意大利股市在连续三年上涨后，2026年迄今已累涨约11%。而这一次，推动指数跨越“26年级别”历史门槛的，既有一场正重塑全球资本风险偏好的地缘政治缓和，也有两张全新的“王牌”：人工智能驱动的芯片狂潮，以及油气价格高企催生的能源红利。

芯片股：意法半导体接过接力棒

如果说2025年意大利市场的核心驱动力是银行业，那么2026年的主力引擎已经切换至一个更为炙手可热的赛道——以意法半导体(STM.US)为核心的光通讯与AI芯片。

意法半导体——特斯拉与苹果的芯片供应商——在2026年的表现堪称爆发式增长：年内累计涨幅已达156%。5月13日，该公司股价单日飙升9.9%，领涨当日欧洲半导体板块。而在触及历史高点的5月22日，意法半导体再度以5.19%的单日涨幅位列富时MIB指数领涨股亚军。

推动意法半导体股价的核心驱动力，是人工智能基础设施大规模建设对光通讯元器件的旺盛需求。据意法半导体2026年第一季度财报，公司当季营收达31亿美元，同比增长23%，超出市场预期。其中，通讯设备与电脑周边业务年增41%，RF与光通讯业务增长逾三成，AI数据中心项目被管理层列为“关键顺风”。

意法半导体CEO让·马克·谢里在摩根士丹利会议上给出了更为激进的指引。他指出，得益于与AWS的多年期数十亿美元商业合作以及光缆需求的加速释放，公司2026年数据中心相关收入将“轻松超过10亿美元——达到15亿美元左右”，而此前公司的目标是“2030年前”实现这一数字。

谢里表示：“我们收到的预订动态将使我们能够超越通常的季节性表现。”

AWS之外，意法半导体还拿下了SpaceX星链和亚马逊“Amazon Leo”计划等低轨卫星项目的芯片供应订单。瑞穗证券分析师Vijay Rakesh因此将意法半导体的投资评级从“中立”上调至“表现优于大盘”，目标价从32美元大幅上调至48美元。Rakesh预计，低轨卫星的潜在市场规模将从2024年的6.3亿美元增长至2029年的16亿美元，年复合增长率约为20%。

意法半导体并非独自拉动指数。意大利光纤电缆制造商普睿司曼(Prysmian)同样深度受益于光通讯基础设施建设，年内多次出现在富时MIB指数领涨股名单中。这两家公司在同一指数中的共振上涨，凸显出AI基础设施建设已成为意大利股市新的结构性增长极。

能源股：高油价红利下的意外之喜

在另一条战线上，高企的油气价格正在为意大利能源巨头带来意外之喜。

油气服务商Saipem Spa年内股价上涨了73%，而意大利能源巨头埃尼石油(Eni)同期上涨了41%。这两家公司的股价涨幅虽然不如芯片股惊人，但在一个以传统工业和金融为主的价值型市场中，能源板块的贡献不可或缺。

值得注意的是，上述美伊谈判进展带来的油价下跌，对能源股本身构成了一定程度的短期压力——上周五，Saipem和Eni分别以-2.56%和-2.08%的跌幅垫底当日富时MIB指数。但从中长期来看，这种此消彼长的结构性互补恰好意味着，无论油价涨跌，富时MIB指数都有不同板块可以支撑其表现。