比特币三月能否触顶？未来走势解析

Arthur Hayes预测，如果美元流动性的正面影响能抵消对川普政策实施速度和效果的失望，加密货币市场将继续上涨。但他认为这一涨势将在3月中下旬达到顶峰，建议投资者在第一季度末出售资产，并在第三季度市场条件改善时再次进场。

为什么比特币三月份可能触及最高价？

Fed将在第一季度注入570亿美元流动性。

首先，他关注Fed的量化紧缩（QT）和逆回购协议（RRP）。目前，Fed每月缩减600亿美元资产负债表，1月至3月将减少1800亿美元流动性。此外，随着RRP利率下调，金融机构被迫将资金转投收益更高的短期国债，释放约2370亿美元流动性。

综合来看，QT减少1800亿美元，但RRP增加2370亿美元，净流动性增加570亿美元。这为加密市场带来积极影响。

根据Hayes推测，TGA资金可能在2025年5至6月耗尽，政府面临技术性违约或停摆风险，迫使国会妥协。当债务上限提高，财政部恢复发债并补充TGA资金，市场流动性将被抽走。此外，4月15日的税收缴纳截止日也将进一步收紧流动性。

因此，Hayes认为加密市场可能在3月底达到高峰，因为这是流动性注入的最后阶段。随后，债务上限谈判和税收季的到来将使市场流动性进一步收紧。

他建议投资者在3月底逐步卖出资产，等待第三季度流动性条件好转。

Hayes承认，他的分析假设“美元流动性”是全球法定货币流动性的主要驱动因素，但这一假设并非绝对。