加密貨幣的 MMO 生存指南：從新手村到頂級玩家的全階段攻略

• 原文：《a starter guide to the crypto mmo》
• 作者：jez
• 編譯：Zombit

這是一場充滿挑戰的遊戲，一場需要智慧、技巧和心理堅韌的遊戲。希望這份指南能幫助你在這個加密 MMO 遊戲中找到自己的優勢，並一路升級到頂峰。

投資中最大的風險存在於「你不知道你不知道」的象限裡

傳統金融（TradFi）擁有數十年的經驗和監管機構，這些機構在很大程度上減少了這種風險——我們通常將其稱為「投資人保護」。相較之下，加密貨幣則像是一個未經馴服的荒野西部，一個相對狹小的舞台，在這裡，人們用血的教訓重新學習傳統金融的規則。這種情況導致了一個不平等的競技場：有些玩家比其他人更了解「潛規則」。

本指南旨在傳授那些艱辛獲得的教訓。不幸的是，選擇偏差（Selection Bias）意味著那些最需要這些建議的人可能正在看 YouTube 視頻，或者跟隨像 LilMoonLambo 這樣的 KOL，而不是閱讀這篇指南。但希望你，這位精明的讀者，依然能從中找到一些有用的內容。

我選擇將加密貨幣比作 MMO 遊戲

加密世界擁有 MMO 遊戲的所有特徵：健康值（Health）、等級（Levels）、網友（Online Friends）、玩家對戰（PvP）、系統對戰（PvE）、集市（Town Square）以及經濟系統（Economy）——所有元素都齊全，只不過這裡的「金幣」比《魔獸世界》的金幣值錢多了。這就是「貨幣元宇宙」（Monetary Metaverse）的起源。

以下概念大致按照我認為對你的結果影響程度排列，先講最重要、最有影響力的策略。

1. 組隊

許多人走上這條道路時，本質上都是反叛者或孤狼玩家。他們選擇無視朋友或家人的警告。任何早期的成功都只會加深這種個人優越感。「我只需要聆聽市場的聲音」，這位孤狼玩家如此堅稱。

丟棄這種獨立性

問題在於，只聆聽市場是一種「滯後的學習方式」。市場只會在你犯錯之後告訴你錯在哪裡，而這個行業發展太快，無法等你慢慢吸取教訓。

找到一個優秀的團隊，由有道德觀念、勤奮且志同道合的人組成。最重要的特質是抗壓性——與那些在犯錯後行動而非只是抱怨的人交朋友。一個高信任度的群組可以比單打獨鬥更快地覆蓋更廣泛的領域，並且迅速告訴你哪裡做對、哪裡做錯。

如果你很難找到團隊，請考慮你能提供的「價值主張」。除非你在線下認識並成為朋友，否則在線邀請通常基於「潛在增值」和「文化適配」。一台運作良好的機器由堅固的齒輪組成——努力提高你的聲譽，直到你能以平等的身份加入你想要的群組，而不是作為一個需要被救濟的成員。

有用的團隊成員類型：

1. 嚮導（The Guide）： 早期教授真理，像我現在試圖傳授給你的。
2. 夥伴（The Partner）： 在關鍵時期，每天花 10 小時發送 2000 條私訊，共同工作。
3. 信號手（The Signal）： 更具鑑別力的夥伴，幫助區分好主意與壞主意。
4. 探勘者（The Prospector）： 較少鑑別力，但能發現新機會供大家篩選。
5. 巫師（The Wizard）： 技術專家，處理複雜的技術問題。
6. 專家（The Expert）： 提供情境適用的專業建議。

許多人認為這些團隊是所謂的「陰謀集團」（Cabals），但實際上，它們通常只是一群一起成長的朋友組成的高信任度聊天群，如今擁有影響力。

2. 大本營的重要性

並非所有聊天群都是平等的。有一個概念叫作「大本營（Home Base）」聊天群——你會優先登錄、優先回覆，最重要的是，優先分享資訊的那個群。

當你考慮是否邀請某人進入你的高信任群時，你必須逆向思考，排除高知名度賬號，因為他們很可能已經有穩固的大本營。相反，最好的候選人是一個仍然飢渴、尚未有穩定團隊的打拼者。

3. 成長的惰性

每個聊天室都有其生命周期。

• 巔峰期： 大多數成員飢渴且充滿動力，這通常來自於一些新銳、尖銳的玩家。
• 黃昏期： 成員們達到了較高等級，遊戲節奏變得較為緩慢，討論重心轉移到生活、政治等話題上。

如果你希望始終走在最前沿，記得和新晉玩家交朋友，並加入那些尚未「成功」的聊天室。回想你當初充滿熱情的時候，重新將自己包圍在這種能量中。

4. 選擇一個職業 – 尋找優勢

想要在這個領域長期成功，你必須培養真正的優勢（Edge）。

• 假優勢： 在牛市買到會上漲的幣。
• 真優勢： 識別牛市的條件，或從群組中獲取有價值的資訊。

不同的策略適合不同的性格：

• DPS（高風險高回報）：交易者
• 坦克（穩定低風險）：農夫
• 支援（其他類型）：內部人士、建設者、鏈上遊俠

DPS – 高風險高回報玩家

這些是不同類型的方向性交易風格，提供高回報但伴隨高風險。那些成功的故事往往掩蓋了絕大多數人的損失。要成為一名 DPS 主力，你必須擁有：

• 高風險承受能力
• 強大的風險管理能力
• 面對失敗的心理韌性
• 在失敗面前能夠依然充滿活力的毅力

1. 壕溝戰士（Trench Warriors）

屬性： 高風險、高回報、低資本門檻
特點： 主要聚焦於低流動性、剛上架的「山寨幣（Shitcoins）」

山寨幣交易者的水平差異極大——最差的非常糟糕，而最好的則能完美利用可用的資訊。他們通常依賴鏈上分析工具進行策略規劃。

唯一真正的 alpha（優勢）在於： 如果你將自己定位為「山寨幣交易者」，但你沒有運行自己的鏈上分析工具，那麼你還有很大的進步空間。

然而，這種角色有一個根本缺陷：它無法隨著資本規模增長而擴展。

• 原因1：流動性——新項目流動性非常低，大額買入很容易引發滑點。
• 原因2：供需不匹配——持有過多供應可能會毀掉整個幣種的經濟模型。

那些成功逃離「壕溝」的玩家，建議不要輕易回頭，除非有特殊優勢或重大機會。

2. 尋找新事物的獵人（Good New Thing Hunter）

屬性： 中長期持有、新項目發掘
目標： 找到一個新的代幣，具有強大的基本面敘事，提前佈局，並享受幣價增值帶來的回報。

這是我個人最偏愛的風格，因為它是可重複且穩定的策略。

• 理想買入市值範圍： $50-100M
• 理想賣出市值範圍： $1B

為什麼選擇新項目？

1. 市場定價不完善： 市場尚未有足夠時間來正確定價新項目。
2. 資金流動優勢： 新項目持有者較少，潛在買家較多。

如何尋找「好的新事物」？

1. 它新穎嗎？
   • 第一個切入新敘事的項目通常能獲得最大的動量。
2. 它有飛輪效應（Flywheel）嗎？
   • 例如：隨著價格上漲，持有者越來越興奮，吸引更多新買家加入。
3. 是否存在上車摩擦（Onboarding Friction）？
   • 如果完全沒有摩擦，你憑什麼有機會便宜買入？
   • 未來需要有可預見的摩擦減少途徑，例如跨鏈遷移、功能優化等。

3. 迷因牧師（Meme Priest）

屬性： 高風險、情緒化、高回報
策略： 透過直覺和市場氛圍判斷，買入迷因幣（Meme Coins）。

迷因牧師這個角色並不關心「基本面」，他們關注的是氛圍、情緒和共識。這條路徑需要極強的信念感：

• 你必須能夠承受價格劇烈下跌帶來的心理壓力。
• 優秀的迷因牧師往往能親自改變成功的機率，例如社群傳播、製作病毒式內容等。

思考： 比特幣，本質上就是一個史詩級的迷因幣。

當我回顧自己的投資歷程時，我發現如果我每次買入迷因幣後直接進入昏迷狀態，醒來時往往表現會比我「積極操作」時更好。

4. 槓桿巫師（Leverage Wizard）

屬性： 超高風險、超高回報
問題： 大多數槓桿交易者的終點是「爆倉」。
笑話：「沒有成功的槓桿交易者，只有尚未爆倉的槓桿交易者。」

槓桿交易最大的陷阱在於：

• 過度交易
• 槓桿倍數過高
• 長期持有虧損頭寸

這條路徑看似簡單，實際上是一個殘酷的 PvP 戰場。
即使槓桿交易獲利，也往往無法與簡單的不對稱現貨投資相提並論。

建議： 我強烈建議你不要選擇這個職業。

坦克 – 低風險穩定玩家

1. 穩定幣農夫（Stable Farmer）

屬性： 低風險、穩定收益
策略： 透過提供流動性或參與穩定幣借貸市場賺取收益。

主要收益來源：

1. 資金費率套利（Funding Rate Arbitrage）： 當市場高度槓桿化時，借貸利率上升，穩定幣存款利潤增加。
2. RWA 收益（實體資產）： 國債收益已成功引入加密市場。
3. 代幣排放收益（Emission Yield）： 透過提供流動性獲取協議代幣獎勵。

推薦：

• Jupiter LP（JLP）
• Hyperliquid LP（HLP）

2. Sybil/Wash 農夫

策略： 利用多個帳號參與新協議空投或活動，藉此獲得高額獎勵。這是一種風險/回報比最高的策略，因為它幾乎不需要本金投入。

• 核心邏輯： 項目方願意支付代幣來換取亮眼的數據指標（用戶數、交易量等）。

支援 – 其他策略

1. 內部人士（Insider）

優勢： 提前獲得項目資訊或參與早期輪次。

2. 建設者（Builder）

建議： 停止閱讀，回去繼續建設。

3. 鏈上遊俠（Onchain Rogue）

特質： 技術專家，透過技術漏洞或特殊機制獲利。

升級指南

在加密貨幣的世界中，理解自己的「等級」非常重要。不同的資產規模會對你的策略和決策產生重大影響。這裡有一個分級指南，幫助你更清晰地定位自己，並找到合適的升級路徑。

四位數及以下：法幣農場（Fiat Farming）

如果你已經有一份工作或還在上學，直接跳過這一級。在這個階段，你的時間最好用於法幣農場（Fiat Farming）——例如找一份穩定收入的工作。即使是一份最低工資的工作，APR（年化收益率）也遠超 150%，而這幾乎是所有 DeFi 策略都無法提供的。

重點：

• 如果你居住在就業機會稀缺的地區，可以考慮加入新興的協議，擔任社群管理者或其他職位。
• 成為一個協議的「原生成員」，隨著協議的增長而獲得更多機會。

不要浪費時間在微不足道的投資組合上進行過度操作。

五位數地獄：專注於增加法幣流入

這是最艱難的階段。每一美元都至關重要，因為它們是你未來進行 10 倍回報操作的彈藥。

常見陷阱：

• 很多人試圖成為「壕溝戰士」，但沒有付出足夠的技術努力。
• 有些人冒險進入槓桿交易的深淵，最後被爆倉困住，永遠無法脫離這個階段。
  

建議：

• 「迷因幣持有者」和「尋找新事物的獵人」是成功擺脫五位數地獄的最可靠途徑。
• Sybil 農場依然是這個階段回報風險比最高的策略。只需要一次大的空投，就可以將你提升到下一個階段。

六位數地獄：尋找 10 倍回報

這是加密貨幣市場的黃金階段。你擁有足夠的資本，使一次 10 倍的投資回報變得有意義，並且不需要擔心流動性或滑點的問題。

策略：

1. 密切關注新的敘事和新項目。
2. 用小額資本測試你的投資假設。
3. 一旦確認你的假設，將大部分資本投入並等待。
4. 當市場開始廣泛討論該項目時，逐步獲利。

回顧：每次我成功擺脫六位數地獄時，我都押注在交易所代幣上。畢竟，投機始終是加密貨幣最具殺傷力的產品市場契合點（PMF）。

七位數地獄：尋找數個 2-3 倍回報

當你進入七位數資產規模時，遊戲規則開始發生變化。你可能無法再將所有資本都投入到單一機會上，因為市場的流動性可能無法支持這種規模。

核心挑戰：

• 資金分配： 在最佳投資機會和穩健的資本保全之間取得平衡。
• 流動性： 大額資金在低流動性市場中更容易引發價格劇烈波動。

推薦策略：

1. 考慮參與私募輪（Private Rounds）： 雖然流動性較差，但回報通常非常可觀。
2. 穩定幣農場： 在等待下一個「好新事物」的同時，讓資本獲取穩定收益。

八位數及以上：保護你的資本

當你的資本達到八位數時，唯一的忠告就是：「不要搞砸。」

關鍵原則：

1. 不要站在火焰裡（Don’t Stand in Fire）： 避免已知的常見錯誤。
2. 避免在情緒波動時交易： 憤怒、興奮或恐懼從來不是良好的交易夥伴。
3. 避免大勝之後進行輕率的交易： 「勝利者效應」會讓你變得自大和輕率。
4. 避免回吐利潤： 常常想一想「誰還會買入這個資產？」
5. 忘記未實現損益（uPNL）和歷史最高點（ATH）： 過去的錯誤無法改變。
6. 不要平均攤平虧損（Losers Average Losers）： 如果市場告訴你你錯了，不要在沒有明確理由的情況下加倉。

贏家特質：來自《Playing to Win》

David Sirlin 是一位競技格鬥遊戲冠軍，他在書中列出了成功玩家必備的特質，這些特質同樣適用於加密市場：

1. 對遊戲的深度了解： 歷史先例有助於預測未來。
2. 對遊戲的熱愛： 你必須熱愛這個遊戲，才能投入足夠的時間。
3. 心理韌性： 這個遊戲會擊潰你，然後再次擊潰你。
4. 對勝利/失敗/改進的態度： 面對失敗時，你是抱怨還是行動？
5. 技術能力： 你是否擁有真正的「優勢」？
6. 適應性： 你能否在新的市場環境中快速調整策略？
7. 預判力（Yomi）： 你能預測其他參與者的行為嗎？
8. 評估能力： 你能準確評估事物的相對價值嗎？

推薦閱讀

感謝你閱讀到這裡！希望你從這篇指南中有所收穫。如果你想深入了解更多思維框架，這裡有幾本我強烈推薦的文章和書籍：

1. 《Trading the Metagame》 – Cobie 的敘事、輪動和元交易指南。
2. 《Geeks, Mops, and Sociopaths》 – 探討小眾生態系統中的不同角色。
3. 《Why the Yuppie Elite Dismiss Bitcoin》 – 闡述偏見如何扭曲邏輯。
4. 《Playing to Win》 – 競技遊戲玩家的心理和策略指南。