加密监管与市场信任 Gary Gensler的证券管理哲学解析

编译：Nicky，Foresight News

两年前，我曾引用罗斯福总统签署首部证券法时的名言：“这部法律及其有效执行，是恢复一些老式正直标准计划中的一步。”

今年，我想聚焦于“有效执行”这一核心议题。以下内容仅代表我个人作为SEC主席的观点。

过去90年里，我们的证券法律为**经济繁荣奠定了坚实基础。这些法规不仅保障了投资者和发行方的利益，也在资本市场上建立了高度信任体系。正因为如此，美国资本市场规模已突破120万亿美元，占据全球份额超40%，成为美元霸权地位的关键支柱。

这种成就并非偶然。从罗斯福到**等历任总统都深刻认识到健全监管机制的重要性。我常将这套制度比作驾驶或足球比赛中的基本规则。

当我的女儿们借用汽车钥匙时，我能安心入睡，是因为有明确的交通法规在保障安全。同样，在球场上如果没有裁判维持秩序，橄榄球比赛将充满危险。金融市场亦然——清晰的监管框架既能**风险，又能增强公众信心。

回溯上世纪30年代，正是经历了20年代混乱无序的投机泡沫后，立法者才确立起现代证券监管体系。此后随着技术演变，各届政府不断优化规则以适应新环境。

加密货币市场

自2021年任职以来，我延续了前任对加密资产的严格审查态度。早在三年前，SEC就已发起约80项相关诉讼，包括**的Ripple案。

法院多次支持我们对数字资产的监管立场，驳回了所有质疑SEC执法权限的主张。需要说明的是，目前仅比特币、以太坊及稳定币未被归类为证券，其余近万种**中已有相当部分被裁定需遵守证券法规。

截至目前，合规加密产品如比特币期货ETF已在与监管机构协作下成功推出。相比缺乏透明度的地下交易，这些产品提供了更高水平的信息披露和投资者保护。

尽管如此，大多数加密资产仍未证明其长期价值。除高风险投资外，它们在实体经济中的应用场景仍**有限。

感想

我的父母虽未完成大学学业，但依靠规范的市场规则，他们辛苦积攒的储蓄得以安全增值。这正是SEC存在的意义——让每个普通家庭都能放心参与资本市场。

能与SEC同仁共同维护这个庞大金融体系的稳定运行，我感到无比荣幸。我们将继续坚守岗位，如同高速公路上的交警，守护每一位投资者的财产安全。

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