避险情绪推升金价重回2900美元，新一轮上涨通道开启？

金价回升：避险情绪推动黄金重回2900美元

在短暂调整后，金价再度走强，重新站上2900美元/盎司。3月4日，现货黄金价格盘中一度上涨超过1%，突破2920美元/盎司；COMEX黄金收盘也上涨0.93%，报收于2928.2美元/盎司。

国内市场上，沪金主力合约2504连续两天上涨，3月4日收盘报676.82元，涨幅为1.17%；夜盘继续上涨0.53%，最终收于679.38元。周大福、六福珠宝和周生生等主要品牌的足金价格也再次回升至880元/克以上。

此前一周，黄金市场结束了连续八周的强劲上涨，出现了明显的回调。截至2月28日收盘，伦敦金现价下跌0.68%，报2856.998美元/盎司，较2月21日的高点2955.84美元/盎司下跌近100美元。国内金饰价格也随之回调了约20元。

避险需求与经济担忧支撑金价

美国总统特朗普宣布将对墨西哥和加拿大加征25%关税的消息加剧了市场对全球经济放缓的担忧，引发了避险买盘，从而推动了金价的上涨。与此同时，美国2月份制造业采购经理指数（PMI）降至50.3，低于预期，进一步加深了市场对美国经济状况的忧虑。美元指数的持续下行也使得以美元计价的黄金对于其他货币持有者更具吸引力。

博时基金经理王祥指出，1月以来黄金的连续上涨主要源于对美国可能征收进口关税的担忧，导致美国实物黄金需求攀升和转移，进而引发现货市场的挤兑现象。随着这些因素逐渐平息，短期内黄金出现调整是正常现象。

Exinity Group首席市场师Han Tan认为，尽管地缘政治紧张局势有所缓解，但全球经济增长前景的不确定性依然存在，这将继续支撑黄金的避险需求，限制其下行空间。

嘉盛集团资深分析师Jerry Chen表示，技术指标显示超卖状态和避险情绪共同作用下，金价本周初展开了一定程度的反弹。然而，从周线和日线结构来看，空头似乎仍占据相对优势，若反弹无法突破前期高点以来的下行趋势线，或再次考验上周低点2833美元/盎司。

机构普遍看好长期走势

尽管短期内金价面临调整压力，但多数机构仍然对黄金持长期看涨态度。摩根大通，到2025年第四季度，黄金价格可能接近3000美元，并重申其对贵金属的长期结构性看涨观点。该行预计，未来几年内，通胀对冲需求、地缘政治不确定性和全球货币政策的变化将持续推升黄金需求。

瑞银也在最新研报中维持其对黄金的乐观预测，预计今年年底金价将达到3000美元。在特定宏观经济条件下，金价甚至可能进一步飙升至3100至3200美元区间。

南华期货贵金属分析师夏莹莹则认为，中长期来看，由于黄金作为货币属性的锚定作用，以及信用货币偿付能力下降、通胀压力上升和逆全球化趋势等因素的影响，黄金价格有望继续上涨。不过，短期内关税减弱可能导致获利回吐，给金价带来一定的调整压力。

高盛更是上调了其对黄金的预测价格至3300美元，称如果政策不确定性持续高企且投机性持仓维持在较高水平，到年底时，金价可能会被推高至每金衡盎司3300美元。

综上所述，虽然短期内金价可能出现波动，但从长期来看，机构普遍认为黄金具备较强的上涨潜力。