比特币牛市回归：2024 Q4降息与ETF资金双重助力

背景

比特币在10月15日成功突破67000美元大关，连续三日涨幅接近10%。这一价格突破历时76天，终于打破了49000至66500美元的区间震荡格局，被市场视为牛市回归的重要信号。

从市场情绪来看，恐惧贪婪指数已升至71，进入贪婪区间。然而，这种乐观情绪主要集中在比特币上，其他山寨币并未跟随上涨。通过观察btc.D（比特币市值占比），可以发现目前比特币市占率高达58.77%，创下2021年4月以来的新高，显示资金正集中流向比特币。

有分析指出，当前可能是牛市爆发前的预兆：主力资金正在大量买入比特币，推动其价格上涨，并暂时吸走山寨币的资金。待比特币达到**涨幅后，资金可能会重新流入其他山寨币种，从而开启山寨币季节。

降息

作为加密市场的领头羊，比特币的价格增长离不开外部资金的支持，而降息是推动其价格上涨的关键因素之一。降息意味着美国向风险市场释放更多流动性，理论上将带动股市、其他**货币等资产类别上涨，而比特币作为风险**的资产之一，也能从中受益。

目前美联储已在9月降息50个基点，正式进入降息周期。根据Fed Watch数据显示，11月利率维持在450-475个基点的概率为92%，表明我们正处于降息初期。随着流动性的逐步传导，2024年第四季度可能成为加密市场承接外溢流动性的关键时期。

ETF增量资金

BTC ETF在今年年初获得批准，标志着比特币被传统金融体系承认为一种合法资产类别。这带来了源源不断的机构买盘，成为推动比特币价格上涨的主要叙事之一。

数据显示，目前BTC ETF的总资产规模已创下历史新高，达到644亿美元，累计净流入资金高达200亿美元。此前备受关注的灰度GBTC抛压问题也已显著缓解，甚至开始出现净流入迹象。交易量方面，BTC ETF累计成交额已达4400亿美元，显示出强劲的增长势头。

总结来看，BTC ETF的数据表现健康，投资者对加密市场的兴趣并未随时间减弱，反而持续吸引外部资金流入。当前比特币价格尚未见顶，意味着仍有充足的上升空间。

稳定币持续增长

稳定币的增发并不像其他**那样导致价值稀释，而是反映了加密市场对稳定币需求的增加，通常被视为资金流入市场的积极信号。

今年以来，稳定币总市值已从1300亿美元增长至1728亿美元，年内涨幅达32%。其中，USDT占据近7成市场份额，2024年以来市值增长了280亿美元。

回顾历史数据可以发现，稳定币市值与比特币价格之间存在强烈的正相关关系。例如，2021年比特币价格上涨时，稳定币市值同步增加；2022年市场下跌时，两者均出现下降；2023年至2024年，两者再次呈现同步上涨趋势。

这种关联性表明，当比特币价格上涨时，稳定币市值通常会增加，显示资金正流入加密市场；反之，当比特币价格下跌时，稳定币市值减少，则表明资金正在撤离市场。

展望未来，随着降息周期的推进、ETF资金的持续流入以及稳定币市场的扩张，比特币在2024年第四季度有望迎来更多利好因素支持。

此外，投资者还需密切关注市场动态，把握机会适时调整投资策略，以应对潜在的风险和机遇。