比特币公牛得分指数跌至两年低点，市场或迎来更长看跌趋势

• 随着动量削弱，比特币公牛得分指数下降到2023年的水平。
• 根据Coinbase的说法，美国4月的关税和收入报告可能是需要注意的关键因素。

在2025年第一季度，比特币[btc]失去上涨动力，价格从109,000美元降至84,000美元。加密分析师预测，这可能预示着更长的看跌趋势。

据每周报告显示，分析师指出，比特币公牛得分指数（BBSI）已跌至两年来的最低点，反映了当前市场的疲弱状态。

“目前，该指数为2023年1月以来的最低水平，薄弱的市场条件引发了担忧，即最近的价格下跌可能是更大范围看跌趋势的一部分，而不仅仅是短期修正。”

比特币公牛得分指数范围从0到100，跟踪网络活动、需求和流动性等看涨指标。较高的数值通常被视为看涨信号，而较低的读数则表明市场处于看跌状态。当前BBSI读数为20，反映出2022年和2023年初的疲软状况。

比特币未来走势如何？

此外，分析师补充称，自2月中旬以来，除稳定币流动性外，其他关键链上信号也呈现看跌态势。

最感到苦恼的投资者是短期持有人（STH），即持有BTC不超过6个月的群体。根据GlassNode的数据，这一群体在过去30天内亏损了70亿美元。然而，分析公司指出，在以往的比特币牛市期间，此类损失仍处于历史范围内。

“对于#Bitcoin STH，过去30天的已实现损失达到70亿美元，标志着本周期中最大的持续损失事件。然而，这一数字仍低于此前的重大事件，例如2021-2022年的198亿美元和207亿美元的损失。”

尽管如此，Coinbase分析师并未对此持乐观态度。宏观不确定性以及特朗普政府实施的新关税加剧了第一季度比特币的风险情绪。事实上，共同基础分析师警告称，4月初爆发的新一轮关税战可能是值得关注的重要因素。

“我们认为，关税政策和第一季度收入报告（前瞻性指引）将是市场参与者在未来几周内关注的最重要因素。”