中国银河证券：从“人工智能+”到“智能经济”，2026年政府工作报告科技创新工作解读

核心观点

从科技创新与新质生产力视角解读2026年政府工作报告，有两大关键点：

一是“十五五”重大战略任务明确提出“数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%”，这意味着未来五年政策资源将进一步向数字经济系统性倾斜，使其进一步发挥国民经济增长“发动机”与“稳定器”作用，同时形成可预期的市场增长空间。

二是政府工作报告中首次提到“打造智能经济新形态”，标志着国家层面对人工智能的定位已从“技术工具”升维为“经济形态”，人工智能对经济社会的影响也从“赋能千行百业”转向“重构经济运行的底层逻辑”。

此外，2026年政府工作任务中“加紧培育壮大新动能”与“加快高水平科技自立自强”位列第二、三项，顺序与2025年政府工作报告、中央经济工作会议保持一致，内容细节则更加详实。

“十四五”以来，我国政府工作报告中对科技创新与产业发展的部署演进路径清晰：前期(2021-2022年)重在“夯基”，确立创新的核心地位并大规模铺开5G、数据中心等基础设施建设;中期(2023-2024年)重在“融合”，通过“人工智能+”推动数字技术走出实验室与传统产业深度融合，并首次提出以“新质生产力”引领高质量发展;近期(2025-2026年)全面“跃升”，从产业数字化拓展至“智能经济新形态”。

对比历年政府工作报告，关注2026年政府工作部署的战略转向：(1)经济发展重心全面迈向打造“智能经济新形态”，强调以人工智能为核心引擎，催生智能原生新业态。(2)基础设施建设从此前5G网络覆盖升级为超大规模智算集群与算电协同的能级跃升。(3)技术创新路径从单点突破转向拥抱开源生态，旨在通过开放式创新降低门槛。(4)终端应用大力推动“人工智能+硬件”融合，促进智能机器人等新一代智能终端的普及。(5)数据要素重心从强调安全转向深化开发利用，推动数据资源真正资产化。(6)金融支持机制正形成“政府搭台、市场唱戏”的新格局，通过强化制度保障引导市场力量主导创新。这一系列转向标志着中国正系统性地构建一个以智能经济为核心、以强大算力为底座、以开源生态为活水的高质量发展新蓝图。

关注2026年科技创新与人工智能领域六大投资机会：(1)AI智能终端与消费电子智能化赛道，包括AI终端核心厂商、AI终端核心配套环节、车载智能终端相关厂商;(2)算力基础设施全产业链，包括算力硬件核心环节、算力运营与调度环节、绿色算力配套环节;(3)工业数字化与智能制造板块，包括工业软件核心赛道、工业互联网与智能制造厂商、工业智能装备赛道;(4)人工智能大模型与垂直行业应用赛道，包括通用大模型与开源生态厂商、垂直行业AI解决方案厂商;(5)数据要素与数据安全;包括数据要素流通与服务环节、数据安全核心赛道、公共数据开放与运营厂商;(6)卫星互联网与空天经济;包括卫星制造核心环节、地面设备与终端环节、卫星运营与应用环节。

风险提示：

1. 国内政策落实不及预期风险

2. 对政策理解不到位风险

3. 前沿技术发展路径不明晰风险

正文

2026年3月5日，十四届全国人大四次会议在人民大会堂举行开幕会，国务院总理李强作政府工作报告。从科技创新与壮大新质生产力视角解读2026年政府工作报告，有两大关键点：一是“十五五”重大战略任务明确提出“数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%”，这意味着未来五年政策资源将进一步向数字经济系统性倾斜，使其进一步发挥国民经济增长“发动机”与“稳定器”作用，同时形成可预期的市场增长空间。二是政府工作报告中首次提到“打造智能经济新形态”，标志着国家层面对人工智能的定位已从“技术工具”升维为“经济形态”，人工智能对经济社会的影响也从“赋能千行百业”转向“重构经济运行的底层逻辑”。此外，在2026年政府工作任务中，“加紧培育壮大新动能”与“加快高水平科技自立自强”位列第二、三项，在顺序上与中央经济工作会议保持一致，而内容部署则更加详实。

一、站在新起点：“十五五”开局与科创发展复盘

(一)特殊定位：迈入“十五五”开局之年

2026年是“十五五”规划的开局之年。“十五五”是基本实现社会主义现代化夯实基础、全面发力的关键时期，其重要性不言而喻——既要在“十四五”奠定的基础上继续巩固提升，更要为实现2035年远景目标和经济实力、科技实力、综合国力大幅跃升积蓄势能。

然而，审视当下的国内外形势，2026年又是在多重压力下负重前行的一年。2025年我们已经深刻感受到国内外问题交织叠加的严峻性，这些压力在2026年仍不会轻易消散。从国际看，外部环境变化影响加深，地缘政治风险持续上升，世界经济动能疲弱，多边主义、自由贸易受到严重冲击。全球竞争格局正经历深刻调整，科技领域的“脱钩断链”风险依然存在。从国内看，经济发展和转型中面临的老问题、新挑战仍然不少。经济深刻转型期的深层次结构性矛盾仍在持续显现，新旧动能转换任务艰巨。要想顺利实现第二个百年目标需要经济可持续中高速增长，必须通过全要素生产率的提升来带动。

站在这一关键时点，我们清晰认识到：越是形势复杂，越要坚持创新驱动;越是转型艰难，越要依靠新质生产力破局。实现中国式现代化，关键在科技现代化。“十五五”时期能否在关键技术领域实现更大突破、能否让新质生产力真正成为高质量发展的主引擎，直接关系到中国式现代化的质量。这指引我们更好理解“十五五”时期主要目标和重大任务、2026年政策取向和政府工作任务。

(二)政策演进：“十四五”以来政府工作报告科技创新政策脉络

在新一代信息技术加速演进背景下，我国政府紧紧把握第四次科技革命时代机遇，在顶层设计上大力支持科技创新与现代化产业体系建设，从历年政府工作报告中可见清晰的阶段性演进。每个阶段都有明确的政策重点和发展目标，共同勾勒出一条从夯实底座到全面跃升的演进路径。

一是前期(2021-2022年)，政策重点更多放在完善基础设施、培育产业能力和夯实科技创新基础上。2021年，报告首次确立创新在我国现代化建设全局中的“核心地位”，将科技自立自强作为国家战略支撑，强调打好关键核心技术攻坚战;2022年，进一步提出“依靠创新提高发展质量”，将创新置于突破供给约束堵点的关键位置。与此同时，基础设施建设同步铺开，2021年和2022年报告强调5G网络、工业互联网、数据中心等数字基础设施的建设，同时注重集成电路、人工智能等新兴产业的培育。

二是中期(2022-2024年)，政策重心逐步转向数字技术与实体经济的深度融合，科技创新的引领作用日益凸显。2023年，报告强调“紧紧依靠创新提升实体经济发展水平”，创新成为应对外部遏制的根本依靠;2024年科技创新实现“新的突破”，并被明确为高质量发展的“基础支撑”;新质生产力概念首次亮相，标志着创新驱动进入以质变引领增长的新阶段。与此同时，数字技术加速走出实验室、走进生产线，2023年和2024年报告明确提出“产业数字化转型”“人工智能+”等方向，推动制造业、服务业等传统行业的智能化升级。数据要素的价值开始被系统性地认识和挖掘，数据基础制度的构建被提上议程。

三是近期(2025-2026年)，政策视野进一步拓展，从“产业数字化”走向“智能经济新形态”。2025年和2026年报告不仅延续了对人工智能规模应用的部署，还首次明确提出“开源生态”“智能终端”“智能体”等更具前瞻性的概念，强调以智能经济为牵引，推动新一代信息技术与制造业、消费端的深度融合，将智能用出效果成为关注重点。同时，制度的完善成为关键支撑，数据要素市场、人工智能治理、平台经济规范等内容被纳入政策框架，显示出制度保障重要性的提升。

(三)科创筑基：政策助力我国科技创新取得丰硕成绩

站在“十五五”开局的历史节点回望，过去五年我国科技创新发展交出了一份具有标志性意义的成绩单。创新层面，“十四五”时期我国全社会研发经费投入年均增长10%，研发投入强度从2.24%提升至2.8%，每万人口高价值发明专利拥有量达到16件，国家实验室体系加快构建，在量子信息、集成电路、生物医药等领域形成了一批战略科技力量布局。得益于此，根据WIPO发布的全球创新指数排名，2025年我国已晋升至全球科技创新第10名，较“十四五”末明显提升。

产业层面，我国不仅制造业增加值规模连续16年保持全球第一，更实现了战略性新兴产业增加值占GDP比重超过17%，数字经济核心产业增加值占比达到10.5%以上的成就。这些数据表明，“十四五”时期不仅是量的积累，更是创新范式与产业形态的深刻重构。

但也要看到，我国研发投入强度与主要发达国家仍有差距，关键核心技术“卡脖子”问题尚未根本解决，部分领域“内卷式”竞争仍存。正是这种“成就与挑战并存”的格局，构成了“十五五”开局的基本面——既具备向更高目标迈进的物质技术基础和创新势能，也面临着从“量的积累”向“质的突破”跃升的攻坚任务。

二、2026年政府工作报告划重点

2026年政府工作报告中明确部署10项政府工作任务，其中“加紧培育壮大新动能”强调因地制宜发展新质生产力，建设现代化产业体系;“加快高水平科技自立自强”强调关键核心技术攻关，科技创新和产业创新深度融合。两项工作任务的顺序与2025年保持一致，体现了科技创新工作一以贯之的重要性。

(一)发展目标：“十五五”数字经济核心产业增加值占比升至12.5%

在本次会议审议的“十五五”规划纲要(草案)中，阐述了“十五五”发展的重大战略任务，其中之一是数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%。

在整个“十四五”时期，数字经济核心产业增加值占比由2020年末的7.8%提升至2025年末的10.5%以上，实现了年均0.54个百分点的占比提升。而在“十五五”时期，发展目标为占比年均提升0.4个百分点。一方面，通过政策支持力度加大与资源倾斜，数字经济核心产业增速仍将持续快于GDP增速，进一步发挥国民经济增长“发动机”与“稳定器”作用。另一方面，随着产业规模持续壮大，其占GDP比重的增速势必呈边际递减之势。但也意味着数字经济从“十四五”时期的“规模扩张期”正式进入“价值深化期”，未来五年全面释放数智技术与数据要素价值是关键。

(二)产业形态：从产业数字化升级为智能经济新形态

本次政府工作报告提出了一个全新的概念“智能经济”，这意味着人工智能不再仅仅是辅助工具，而是成为催生新产业、新业态的核心引擎。

早期的“产业数字化”侧重利用数字技术提升传统产业效率;近期的“智能经济新形态”则更进一步，强调以人工智能为核心驱动力，催生全新的产业形态和商业模式。2021年提出“推动产业数字化智能化改造”，标志着产业融合的起步。2023年明确“加快传统产业和中小企业数字化转型”，产业数字化的覆盖面进一步扩大。2024年首次提出“开展‘人工智能+’行动”，推动数字技术与制造业、服务业的深度融合。2025年提出“持续推进‘人工智能+’行动，将数字技术与制造优势、市场优势更好结合起来”。其中传递两个信号：

一是未来的经济增量更大的潜力将来自于由人工智能原生出来的商业模式，如智能体经济、具身智能机器人等，而非仅仅是对传统产业的数字化改造。这些新业态的特点是“生于智能、长于场景”，从诞生之初就以人工智能为核心，能够在无人干预的情况下自主决策、学习和执行任务。

二是强调智能经济的前瞻性，并不意味着对实体经济的忽视。报告在部署智能经济的同时，始终将“坚持把发展经济的着力点放在实体经济上”作为根本遵循。以传统产业的顺序提升为例，智能经济并非要替代传统产业，而是为其注入全新的生命力。

(三)基础设施：从5G/千兆光网到超大规模智算集群能级跃升

2026年报告在基础设施领域的最大亮点是，政策焦点已从过去的5G网络覆盖，全面转向算力的规模化和智能化。

早期政策聚焦于通信网络的广覆盖，强调“通起来”;近期则着眼于算力基础设施的深度布局，强调“算得快、算得强”。2021年提出“加大5G网络和千兆光网建设力度，丰富应用场景”，此时的重点是网络覆盖和基础连接。2022年进一步强调“建设数字信息基础设施”“推进5G规模化应用”，基础设施的内涵开始从网络向应用延伸。2024年首次提出“适度超前建设数字基础设施，加快形成全国一体化算力体系”，算力作为基础设施的地位开始凸显。

2026年明确提出“实施超大规模智算集群、算电协同等新基建工程，加强全国一体化算力监测调度”，标志着基础设施政策从“建网”全面转向“强算”，为人工智能规模应用提供底层支撑。并且首次强调“算电协同”，将能源配套纳入算力建设考量，以应对人工智能发展的能耗瓶颈。

(四)技术创新：从模型研发到开源生态繁荣

技术创新的政策定位完成了从“驱动发展”到“核心驱动力”的深刻跃升。2021年，报告确立创新在我国现代化建设全局中的核心地位，将科技自立自强作为国家战略支撑;2022年，创新从“驱动”走向“引领”，被置于突破供给约束堵点的关键位置;2023年，报告强调紧紧依靠创新提升实体经济发展水平，创新成为应对外部遏制的根本依靠;2024年，科技创新实现新的突破，并被明确为高质量发展的基础支撑，新质生产力的概念首次亮相;2025年，创新作为新质生产力的内核，推动科技创新与产业创新深度融合。2026年，创新进一步演变为智能经济的源头活水和牵引制度变革的系统性工程。这一演进路径表明，创新已从单一经济动力，上升为关乎国家前途命运的战略根基。

在技术路线上，2026年报告释放了一个极具前瞻性的信号：拥抱开源。报告明确提出支持人工智能开源社区建设，促进开源生态繁荣。这是对全球人工智能技术民主化趋势的回应，旨在通过“众人拾柴火焰高”的开放式创新，降低技术门槛，加速中国在全球人工智能治理中的话语权构建。

(五)终端应用：从软件算法向新一代智能终端转型

报告将数字技术的价值锚点从虚拟的代码转移到了实体的硬件上。强调“促进新一代智能终端和智能体加快推广”，其中包括人工智能手机、人工智能电脑、智能机器人以及智能网联新能源汽车。这意味着政策将大力推动“人工智能+硬件”的融合，消费电子领域将迎来一波由人工智能驱动的换机潮和产业升级，机器人产业有望从工业场景向商业服务和家庭场景大规模渗透。

(六)数据要素：从强调数据安全到深化数据资源开发利用

数据要素的政策重点发生了结构性转移，从过去五年的建章立制、强调安全，转向了价值释放。

早期的政策侧重数据安全和隐私保护，筑牢底线;近期则在守住安全底线的基础上，更加突出数据的价值释放，推动数据从“资源”真正走向“资产”。2021年提出“加强网络安全、数据安全和个人信息保护”，此时的重点是底线安全。2022年首次提出“完善数字经济治理，培育数据要素市场，释放数据要素潜力”，数据要素化的探索开始启动。2024年明确提出“健全数据基础制度，大力推动数据开发开放和流通使用”，制度建设与流通使用并重。2025年提出“加快完善数据基础制度，深化数据资源开发利用，促进和规范数据跨境流动”。2026年进一步强调“深化数据资源开发利用，健全数据要素基础制度，建设高质量数据集”，数据要素的价值释放进入深水区。

(七)金融支持：从“政府主导”到“市场主导+政府引导”

早期更多依靠政府投资和重大项目引导，强调“建好网、布好局”;近年来则愈发强调企业的创新主体地位，鼓励平台企业、专精特新企业、独角兽企业等市场主体发挥更大作用，体现对市场机制的信任和依赖。2021年提出“搭建更多共性技术研发平台”，此时的创新组织更多依赖政府搭建的平台。2022年提出“促进数字经济发展”“培育壮大数字产业”，仍以政府引导为主。2023年明确提出“支持平台经济健康持续发展”，平台企业的市场主体地位开始被强调。2024年进一步提出“支持平台企业在促进创新、增加就业、国际竞争中大显身手”，企业的角色从“参与者”转向“主力军”。2025年明确提出“支持民营资本参与”“激发民间投资活力”，政策导向从“政府主导”向“市场主导+政府引导”转变。

2026年市场主体地位的制度保障进一步强化。一方面提出“充分激发各类经营主体活力”“完善民营经济促进法配套法规政策，从法律和制度上保障平等使用生产要素、公平参与市场竞争”，将市场主体地位上升为制度保障;另一方面，配套政策同步跟进，强调“强化考核评估、融资担保、风险补偿等支持措施，引导金融机构加力支持扩大内需、科技创新、中小微企业等重点领域”，通过市场化机制引导金融资源流向创新前沿，实现了政府“引导”与市场“主导”的有机结合。这种“政府搭台、市场唱戏”的金融支持新格局，既发挥了政府统筹规划的优势，又激活了市场配置资源的效率，为数字经济的持续创新提供了更加多元、更具韧性的资金保障。

三、“十五五”展望与2026年投资建议

(一)“十五五”时期我国科技创新与人工智能发展的五条主线

“十五五”是我国科技创新与数字经济迈向规模扩张与质量提升双重跃升的关键五年，也是人工智能从技术突破走向全产业规模化落地的核心窗口期。结合政府工作报告战略部署，人工智能与数字经济将作为新质生产力的核心引擎，围绕以下5条高站位主线实现长期纵深发展。

主线一：智能经济新形态全面成型，人工智能实现全产业链商业化规模化渗透

报告首次提出“打造智能经济新形态”，设定“十五五”数字经济核心产业增加值占国内生产总值比重达到12.5%的量化目标。对我国而言，庞大的产业体系和丰富的应用场景为人工智能技术落地提供了广阔空间。以2025年我国GDP总量140.19万亿元为基数，按“十五五”期间GDP年均4.5%-5%的增速测算，2030年我国数字经济核心产业市场规模有望突破22万亿元。未来五年，“人工智能+”行动将向制造、能源、交通、金融、医疗、政务等实体经济领域深度延伸，推动重点行业实现人工智能全流程规模化应用。着力构建完备的数据要素制度体系，以高质量数据加速大模型迭代和行业应用落地，最大化释放数据要素的价值。以大模型为核心的通用人工智能技术将持续迭代，催生智能原生新业态新模式，智能体、新一代智能终端将全面融入生产生活，人工智能将在更多行业实现规模化应用，从而推动智能经济由技术驱动逐步转向产业驱动，形成新的经济增长极。

主线二：科技核心底座自主可控，关键核心技术实现系统性突破

自主创新是推动数字经济高质量发展的根本，也是政府工作报告一再强调的战略要点。尽管我国研发投入持续扩大，但在规模与强度上与发达国家相比仍有提升空间。报告提出“加强原始创新和关键核心技术攻关”，并将“十五五”期间全社会研发经费年均增长目标设为7%以上，为人工智能与数字经济核心技术的突破提供了长期、稳定的支撑。当前，在芯片等关键领域，中国内地与部分发达经济体仍存在差距。未来五年，我国将发挥新型举国体制优势，聚焦人工智能底层算法、高端芯片、工业软件、操作系统、数据库等关键环节推进技术攻关，同时在量子科技、具身智能、脑机接口、6G等前沿领域加强前瞻布局，强化基础研究与原始创新。与此同时，通过推动开源社区建设和产业协同创新，促进技术成果在更广泛产业场景中落地，并依托京津冀、长三角、粤港澳大湾区三大国际科技创新中心，提升我国数字技术创新能力与全球竞争力。

主线三：产业数字化转型实现全方位升级，科技创新与产业创新深度融合

数实融合是数字经济发展的主战场，也是政府工作报告提出发展新质生产力的核心要求。报告强调推进制造业数字化转型与“人工智能+”行动，推动先进制造业与现代服务业深度融合，为数实融合的长期路径提供了清晰指引。我国产业智能化转型正在持续推进，一二三产业数字经济渗透率持续上升。制造业方面，截至2025年，全球灯塔工厂达223个，中国占比约45%，当年新增的34个灯塔中中国占23个。未来五年，制造业数字化改造将全面深化，规模以上工业企业基本实现智能化升级，打造一批世界级智能工厂与智慧供应链，工业软件、数字孪生与工业机器人实现贯通应用。农业与服务业数字化提速，文旅、康养、金融、物流等领域加速与数字技术融合，催生线上线下结合的新业态。通过“上云用数赋智”等服务降低中小企业转型门槛，推动大中小企业协同发展。数字技术将贯穿研发、生产、管理与服务全流程，成为提升实体经济质量与效率的核心动力。

主线四：数字基础设施体系全域升级，算力网络与新型数字基建实现跨越式发展

数字基础设施是人工智能与数字经济的硬件底座，也是“十五五”重大工程的重要投向。报告提出实施超大规模智算集群与算电协同等新型基建、加强全国一体化算力监测调度、加快卫星互联网发展并推进“5G+工业互联网”升级，为未来布局明确了方向。截至2025年9月末，我国5G基站总数达470.5万个，较上年净增45.5万个。2025年我国算力市场规模预计约8351亿元，同比增长超30%。在用数据中心标准机架规模也显著扩大，截至2025年6月底，我国在用数据中心标准机架规模1085万架。未来五年，我国将着力构建全国一体化算力网络，推动东数西算全面落地，形成覆盖全域的超大规模智算集群与边缘算力节点，显著提升算力供给与调度效率。同步推进算电协同与绿色低碳改造，使算力基础设施与新能源深度融合、能耗显著下降。5G-A实现规模部署，6G研发与标准攻关取得关键进展，卫星互联网完成星座组网并进入规模化应用，逐步建成“空天地海”一体化通信体系。与此同时，加快工业互联网、物联网、车联网等基础设施的广泛覆盖与深度融合，为人工智能在各行业场景的普及提供稳定的“算力+网络+终端”支撑。

主线五：人工智能治理与数字安全保障体系成熟定型，实现创新发展与安全规范协同并进

安全是数字经济可持续发展的前提，也是“十五五”时期统筹发展与安全的核心要求。当前我国人工智能企业已超过5100家。截至2025年12月31日，累计748款生成式AI服务完成备案，另有435款调用已备案模型的应用或功能完成登记，形成了从通用基础模型到行业垂直模型的产品矩阵。在生成式人工智能加速发展的背景下，各国正相继推进人工智能治理框架建设，在规范技术应用、降低风险的同时，也希望在全球人工智能规则与标准制定中争取主动权。未来五年我国将建立覆盖研发、部署与应用全生命周期的治理框架，完善算法备案、伦理审查与安全评估制度，推动合规标准与行业自律同步到位，实现创新与风险防控的动态平衡。与此同时，要系统提升网络安全、数据安全与关键信息基础设施保护能力，构建自主可控的数字安全技术与产品体系，有效应对人工智能时代的新型威胁。并通过深化国际数字治理合作，积极参与全球规则制定，营造开放、公平的国际数字经济环境，为数字经济国际化发展提供坚实的安全保障。

(二)2026年关注科技创新与人工智能六大投资机会

2026年作为“十五五”开局之年，人工智能与数字经济领域政策将集中落地、财政资金将精准投放、重大项目将全面启动，相关产业链将迎来明确的业绩兑现期。结合政府工作报告中的资金安排、政策重点与项目落地节奏，中短期重点关注以下6大高确定性投资板块，均具备政策支持力度大、资金落地快、市场需求爆发明确的核心特征。

机会一：AI智能终端与消费电子智能化赛道

政府工作报告明确提出“促进新一代智能终端和智能体加快推广”，同时安排2500亿元超长期特别国债支持消费品以旧换新，AI终端的普及换代将成为2026年消费电子市场的核心增长引擎。中短期重点关注：一是AI终端核心厂商，包括AI手机、AI PC、AI平板、AI眼镜等智能穿戴、智能家居等新一代智能终端品牌厂商;二是AI终端核心配套环节，包括终端侧AI芯片、NPU、传感器、显示屏、操作系统等核心器件与软件厂商;三是车载智能终端赛道，包括智能座舱、自动驾驶域控制器、车规级AI芯片相关厂商。

机会二：算力基础设施全产业链

算力是人工智能发展的核心生产力，也是2026年政策与资金的核心投向。中短期重点关注三大细分方向：一是算力硬件核心环节，包括AI芯片/GPU、服务器、光模块、高速连接器、液冷散热等核心器件厂商;二是算力运营与调度环节，包括第三方IDC厂商、智算中心运营商、全国一体化算力调度平台服务商;三是绿色算力配套环节，包括算电协同解决方案、新能源配套储能、智算中心节能改造等相关企业。

机会三：工业数字化与智能制造板块

制造业数字化转型是数实融合的核心战场，政府工作报告明确安排2000亿元超长期特别国债支持大规模设备更新，推行普惠性“上云用数赋智”服务，打造“5G+工业互联网”升级版，2026年制造业数字化转型的政策支持力度与资金投放规模将显著提升。中短期重点关注：一是工业软件核心赛道，包括研发设计类CAD/CAE、生产控制类MES/PLC、经营管理类ERP等工业软件厂商;二是工业互联网与智能制造厂商，包括工业互联网平台、数字孪生、智能工厂解决方案提供商;三是工业智能装备赛道，包括工业机器人、智能传感器、机器视觉等产品厂商。

机会四：人工智能大模型与垂直行业应用赛道

报告明确提出推动重点行业领域人工智能商业化规模化应用，鼓励央企国企带头开放应用场景，2026年将成为人工智能行业应用从试点走向规模化变现的关键一年。中短期重点关注两大核心方向：一是通用大模型与开源生态厂商，具备核心算法迭代能力、开源社区运营能力的大模型企业，将受益于政府、企业端的大模型采购需求;二是垂直行业AI解决方案厂商，聚焦金融、医疗、政务、交通、教育等细分领域，具备成熟的行业大模型、智能体产品与落地案例的企业。

机会五：数据要素与数据安全产业链

数据要素市场化改革是2026年深化重点领域改革的核心内容，政府工作报告首提要“建设高质量数据集”。中短期可重点关注三大细分方向：一是数据要素流通与服务环节，包括数据确权、数据脱敏、数据加工、高质量数据集建设相关企业，以及数据交易所运营服务商;二是数据安全核心赛道，包括数据防泄漏、数据加密、隐私计算、数据安全审计等产品厂商;三是公共数据开放与运营厂商，具备政务数据、行业数据运营能力的企业。

机会六：卫星互联网与空天数字经济板块

卫星互联网是新型数字基础设施的重要组成部分，也是政府工作报告明确的重点建设方向，同时被纳入“十五五”重大工程项目。中短期重点关注全产业链投资机会：一是卫星制造核心环节，包括卫星平台、星载芯片、相控阵天线、载荷等核心器件厂商;二是地面设备与终端环节，包括卫星通信地面站、便携终端、车载终端、手机直连卫星相关模组与终端厂商;三是卫星运营与应用环节，包括卫星通信运营、通导遥一体化应用、时空大数据服务相关企业。

四、风险提示

国内政策落实不及预期风险;对政策理解不到位风险;前沿技术发展路径不明晰风险。

本文选编自中国银河证券，作者章俊、彭雅哲。智通财经编辑：魏昊铭。