LNG市场的脆弱性远超石油！ 能源专家：即便海峡复航卡特尔LNG复产仍需数周

智通财经APP获悉，随着中东战事导致霍尔木兹海峡的航运几乎陷入停滞，油价大幅上涨。但从更长期来看，霍尔木兹海峡关闭对液化天然气(LNG)市场的影响可能更为严重，部分原因在于LNG运输比石油运输更加困难，且LNG生产更为集中。

据悉，全球约20%的LNG需要通过霍尔木兹海峡运输，其中大部分来自卡塔尔出口。在伊朗的无人机袭击之后，该国上周暂停了生产，导致全球天然气价格飙升。欧洲天然气价格上周上涨63%，创下自2022年3月以来的最大单周涨幅，当时俄乌冲突曾引发类似的市场波动。

亚洲天然气价格甚至更高——周一早间交易价格达到23.40美元/百万英热单位(MMBtu)——因为大部分卡塔尔LNG原本流向亚洲市场。亚洲国家正在努力弥补失去的货源，而随着欧洲与亚洲天然气价差扩大，一些原本驶往欧洲的LNG船只如今已经掉头转向亚洲。

沙特阿拉伯和阿联酋的部分石油已经通过管道改道运输，但天然气并不存在同样的基础设施。换句话说，天然气长距离运输必须依赖船舶。此外，尽管中东许多国家都生产石油，但天然气生产却高度集中在卡塔尔的一个工业综合体Ras Laffan，这使得未来市场更容易受到冲击。

能源咨询公司Rapidan Energy全球天然气与LNG研究主管Alex Munton表示，真正的风险在于，一旦霍尔木兹海峡恢复通航，卡塔尔在Ras Laffan重新启动LNG生产将会非常困难。由于将天然气冷却液化本质上是一个复杂的工业过程，其恢复生产所需时间将远长于石油生产的重启。

Rapidan Energy预计，在完全确定船只可以安全通过霍尔木兹海峡之前，该地区的LNG出口不会恢复。保险问题是其中一个因素——一艘LNG运输船的价值可达2.5亿美元。此外，由于生产流程复杂，运营无法根据局势的短期升级或缓和随意启停。该机构表示，全面恢复生产需要数周时间，而不是数天。此外，该工厂此前从未完全停产过。

Alex Munton表示：“我认为在这场冲突最初几天——目前仅过去一周——市场还没有真正意识到卡塔尔停产可能持续多长时间，以及这将对全球供应和市场产生多大的影响。”

美国目前是全球最大的LNG出口国，但其生产基本已处于满负荷运转状态。由于全球几乎没有额外产能，最终可能需要通过需求破坏来重新平衡市场，例如用相对便宜的煤炭替代天然气。

不过，Alex Munton表示，如果冲突进一步升级，包括对卡塔尔LNG基础设施发动更多袭击，可能带来更严重的长期影响。Rapidan Energy认为，伊朗此前对Ras Laffan的袭击只是一次“警告射击”，并非真正的大规模打击。

Alex Munton在谈到该工业综合体时表示：“它几乎就是一个活靶子。如果伊朗想对卡塔尔的LNG产能造成重大破坏，它完全可以做到……如果伊朗铁了心要破坏这座工厂，几乎没有办法完全防御。”他补充称：“中东石油生产不可能因为一个节点被摧毁就全部停摆，因为油田太多、国家太多、设施太多……但LNG不同，它只有一个设施。虽然规模巨大，但仍然只是一个设施。”