A股午评 | 是蓄力还是跑路？三重压力下A股缩量盘整，创指半日跌0.37%

5月12日，A股三大指数震荡回落，截至午间收盘，上证指数跌0.40%，深证成指跌0.89%，创业板指跌0.37%。沪深两市半日成交额2.17万亿，较上个交易日缩量1354亿。

据市场表现及多家权威机构分析，今日A股出现调整，主要源于以下几个方面的原因：

其一，昨日（5月11日）A股放量大涨，积累了丰厚的获利盘，导致今日市场天然存在技术性回调需求。有分析指出，天量成交后往往难以持续强攻，市场需要时间在高位震荡整固，以消化浮筹。

其二，东吴证券等机构指出，科技方向的部分板块短期涨幅过大，加速上涨后交易拥挤度已来到高位，资金分歧加大，存在止盈压力。今日盘面上，昨日领涨的半导体、存储芯片等板块开盘走弱，正是这种结构性过热后的正常分化。

其三，中东局势继续搅动市场。据报道，阿联酋过去长期试图在伊朗与西方之间维持相对平衡，但随着伊朗导弹和无人机持续袭击阿本土、冲击该国航空、旅游和房地产等关键产业，阿联酋政府的立场发生转变，越来越倾向于动用其先进军事力量直接回应伊朗威胁。

展望后市，国信证券表示，考虑到3月23日以来，市场上涨已持续超一个月，前期市场已积累了较大涨幅，且AI硬件等热门板块交易拥挤度较高，短期行情在急涨后可能有阶段性反复。

回到盘面上，承接AI叙事，电网设备、电力股大幅拉升，太阳电缆、大唐发电、韶能股份等多股涨停；算力芯片概念再度走强，中国长城封板，寒武纪涨逾5%；半导体设备、材料，先进封装等细分表现活跃，晶升股份、芯源微涨超10%；光缆光纤概念震荡走高，通光线缆、杭电股份、通鼎互联等封涨停；光模块概念券商股异动拉升，长城证券涨停；光模块概念反复活跃，中际旭创盘中一度涨超7%，股价突破1000元；机器人概念早盘活跃，百达精工、晋拓股份等封板；地产股盘中拉升，深深房A、深振业A涨停。

跌幅方面，抗病毒、创新药概念盘初走弱，信立泰触及跌停，美诺华、华兰疫苗跌超7%；能源金属、小金属板块震荡走低，寒锐钴业跌逾7%，北方稀土、盛和资源跌超5%；猪肉、养殖板块震荡调整，华统股份跌近9%，天康生物跌超6%；化工股震荡下行，金牛化工跌停。

热门板块

1、CPO概念反复活跃

CPO概念表现活跃，光模块龙头中际旭创盘中股价突破1000元，成为创业板第二只千元股。

点评：消息面上，美股光通信概念股大涨，POET Technologies涨逾26%，应用光电Applied Optoelectronics涨逾24%。

2、光纤概念逆势走强

光纤概念逆势走强，通鼎互联4连板，杭电股份5天4板。

点评：消息面上，我国光纤出货量已占据全球总出货量一半以上。英国商品研究所公布的数据显示，2025年全球光纤出货量为6.62亿芯公里，同比增长15.3%。其中，中国光纤出货量为3.72亿芯公里，同比增长7.5%，占全球总出货量的56.3%。

3、电网设备板块震荡拉升

电网设备、电力股大幅拉升，太阳电缆、大唐发电、韶能股份等多股涨停。

点评：消息面上，国家能源局会同国家发展改革委、工业和信息化部、国家数据局日前印发了《关于促进人工智能与能源双向赋能的行动方案》。方案指出，要加强算力设施项目布局规划指导，将绿电使用占比作为重要参考指标。

机构观点

华西证券：“红五月”主升浪延续，聚焦“科技+资源”双主线

海外端，资本市场已充分定价地缘风险，叠加中美关系缓和预期，A股外部约束边际弱化。资金端，节后资金加速入场，融资余额刷新年内新高，全A平均股价突破年内高点，反映增量资金入市的正反馈效应正在显现，驱动A股行情震荡向上；同时人民币持续升值，进一步提升人民币资产吸引力，有利降低股市风险溢价、抬升估值中枢。风格上，全球AI科技产业共振强化A股映射逻辑，AI链出口高增与一季报业绩相互印证下，A股科技与资源两大高景气方向得到进一步确认。

国信证券：短期行情在急涨后可能有阶段性反复

考虑到3月23日以来，市场上涨已持续超一个月，前期市场已积累了较大涨幅，且AI硬件等热门板块交易拥挤度较高，短期行情在急涨后可能有阶段性反复。往后尚未看到过热信号出现，在海内外积极因素推动下，市场向上趋势不改。中期科技主线不变，但不必急于一时。短期看目前通信等成长行业拥挤度可能阶段性较高，同时消费等传统价值板块热度降至低位，后续行情或向低位板块扩散。

中信证券：政策多维度向好 建议关注消费医疗板块左侧布局机会

中信证券研报称，近期政策端多维度鼓励消费医疗发展，综合密集的政策表态，中信证券认为消费医疗赛道长坡厚雪，潜在需求高、发展空间广阔。同时，当前消费医疗板块估值处于近5年底部位置，随着政策导向向好及企业经营复苏，板块配置价值凸显。2026第一季度龙头公司彰显业绩韧性，建议关注消费医疗板块左侧布局机会。消费医疗板块正处于边际改善的拐点，受益于政策多维度向好以及低估值，板块投资效益显著、配置价值凸显，维持消费医疗行业“强于大市”评级。

本文转载自“腾讯自选股”，智通财经编辑：王秋佳。