新股消息 | 二手手机回收龙头闪回科技四闯递表港交所持续亏损待破局

智通财经APP获悉，据港交所5月25日披露，闪回科技有限公司(下称：闪回科技)向港交所主板提交上市申请，清科资本为其独家保荐人。据悉，该公司曾于2024年2月26日、2024年9月17日、2025年8月14日分别递表港交所。

公司简介

闪回科技是中国的消费电子产品回收服务商，专注于高效的以旧换新解决方案，主要业务为二手手机。自2016年成立以来，公司花费数年开发优化数字基建以简化以旧换新回收交易，并通过大规模再利用二手消费电子产品促进循环经济。得力于专有BOSS系统(其中包括闪回收循环系统及闪回有品线上销售平台)，公司能够在数分钟内同步执行二手消费电子产品回收和转售的交易，确保高营运效率及库存周转。

于往绩记录期间，公司为上游采购合作伙伴遍布31个省份累计超过77,000家线下门店提供以旧换新回收服务，上游采购合作伙伴主要为中国消费电子产品行业的主要参与者，其中包括主流消费电子品牌(如小米、三星、华为、荣耀及Vivo及其指定分销商)、消费电子产品的大型零售商及主要中国移动网络运营商及其指定分销商。

财务资料

收入

于2023年度、2024年度、2025年度，公司实现收入分别约为人民币11.58亿、12.97亿、17.71亿元。

毛利率

于2023年度、2024年度、2025年度，公司毛利率分别为6.8%、4.8%、6.5%。

年内亏损

于2023年度、2024年度、2025年度，公司录得年内亏损分别约为人民币9826.8万、6644.3万、7899万元。

闪回科技称，截至2023年12月31日止年度的亏损由于销售成本以及产生的销售、行政及研发开支的增幅超过同期收入增幅所致；及(ii)截至2024年12月31日止年度的亏损由于销售增长慢于预期及毛利减少所致。

行业概览

过去五年，中国二手消费电子产品交易市场快速发展。由2021年至2025年，按交易总额(包括消费者与消费者、消费者与商户、商户与商户之间的消费电子产品的交易额)计算，市场由人民币3,698亿元增长至人民币8,518亿元，复合年增长率为23.2%。在所有类别中，手机占据了大部分市场份额，于2025年约为72.3%。

在预测期内，在政府对循环经济的支持、消费者因技术升级(如5G网络的实行及普及)而对处理或更换废旧消费电子产品的需求，以及二手消费电子产品线下回收渠道的大力发展为消费者买卖二手产品提供了更多便利等推动下，预计市场将会进一步增长，至2030年可望达到人民币21,657亿元，预测期内的复合年增长率为21.0%。消费者对处理废旧或闲置消费电子产品的需求不断增加，促进了消费电子产品回收活动的蓬勃发展。

就以旧换新的回收手机交易额而言，于中国的市场由2021年的人民币89亿元迅速增至2025年的人民币254亿元，复合年增长率为约29.9%，且预计进一步增至2030年的约人民币851亿元。二手手机在中国市场通常供不应求，估计于预测期内将维持不变。与市场上的卖家相比，二手手机的买家一般并不短缺，平均存货周转期约为10至15天。

就闲置回收的回收手机交易额而言，统计数字由2021年的约人民币339亿元增至2025年的约人民币702亿元，且预计进一步增至2030年的约人民币1,594亿元。

中国手机回收市场的竞争格局方面，按手机装置的总交易额计，五大市场参与者占2025年中国手机回收市场的19.7%市场份额。按2025年手机装置的总交易额计，公司是第三大手机回收服务提供商，交易额为人民币15亿元，占市场的1.6%。于2025年，按从消费者回收的手机销售金额计，公司为第三大手机回收服务提供商，占市场的1.5%。